10 سنوات ارتفاعاً...هل يواصل السوق الأميركي مكاسبه في 2020 ؟

دفعت الانطلاقة القوية للأسهم الأميركية خلال النصف الثاني المؤشرات الرئيسية إلى مستويات قياسية مع تحسن الأساسيات - خصوصا أرباح الشركات - ليعزز مؤشر "إس آند بي 500" مكاسبه منذ بدء السوق الصاعد قبل 10 أعوام إلى نحو 470 %.
كما حصلت الأسهم على دعم مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وسياسته النقدية الأكثر تساهلًا، بعدما خفض الفائدة بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية على مدار العام، ورغم تحول الأموال من صناديق الأسهم إلى السندات وهو أمر لم يحدث تاريخيًا أثناء الاتجاه الصاعد، يُعتقد أن السوق سيواصل مسيرة المكاسب.
لكن ليس الجميع بهذا القدر من التفاؤل حيال مسيرة سوق الأسهم الأميركي رغم تسجيل المؤشرات لمستويات قياسية جديدة جلسة تلو الأخرى، وبحسب مصرف "جيه بي مورغان" فإن الرؤساء التنفيذيين للشركات ليسوا متفائلين باستمرار الاتجاه الصعودي في عام 2020، في ظل عدم اليقين المتزايد بفعل تباطؤ الاقتصاد العالمي والصراع التجاري والانتخابات الأميركية المقبلة.
ربما تباطأت وتيرة التوسع الاقتصادي في الولايات المتحدة خلال الفصول القليلة الماضية، لكن نمو الناتج المحلي الإجمالي لا يزال إيجابيًا، وتراجعت المخاوف من الركود إلى حد كبير مع خفض الفيدرالي لأسعار الفائدة، إلى جانب عودة منحنى العائد لطبيعته.
مع قرب موسم التسوق والعطلات، تنشط أسواق العمل وتزداد الرواتب، وقد حاز العمال ذو الأجور المنخفضة على أغلب المكاسب أخيرا، وزادت أجورهم بنسبة 5% خلال شهر أكتوبر الماضي على أساس سنوي، وهذه أخبار جيدة بالنسبة للإنفاق الاستهلاكي.
أثر الضعف في العديد من الأسواق العالمية الرئيسية على توقعات المستثمرين في وقت مبكر من عام 2019، لكن هناك دلائل ناشئة على أن التباطؤ في طريقه للانحسار، وساعدت قوة الدولار في زيادة طلب الأسواق الأجنبية وجعلت الشركات الدولية أكثر تنافسية.
على عكس توقعات "جيه بي مورغان"، يراهن البعض على استمرار معدل نمو أرباح الشركات المكون من رقمين (10% فأكثر) والذي أصبح شائعًا منذ بضعة أرباع سنوية، لكن ذلك لا ينكر حقيقة أن التوقعات تراجعت بفعل المخاوف الجيوسياسية والحرب التجارية.
وفقًا لـ "ريتشيرت"، فإن أغلب الرؤساء التنفيذيين الذين استطلع رأيهم، بدأوا الحد من الإنفاق الرأسمالي لعام 2020، ويحاولون التنبؤ بكيفية تأثير الركود المحتمل على أعمالهم، ويقول: هناك قلق متزايد بشأن قدرة الشركات على تحقيق النتائج المستهدفة مع استمرار حالة عدم اليقين.