"أرزان": "الوطني" استحوذ على 18 % من قيمة تداولات البورصة خلال الربع الأول من 2019

أفاد تقرير صادر عن مجموعة أرزان المالية للتمويل والاستثمار ان عام 2018 شهد اتمام المرحلتين الأولى والثانية من عملية دخول المستثمرين الأجانب للاستثمار في الأسهم الكويتية المدرجة من ضمن مؤشر FTSE خلال شهر سبتمبر 2018 و ديسمبر 2018 على التوالي، حيث تم اختيار هذه القائمة بناء على عدة متطلبات من أهمها مستوى السيولة المتداولة للشركات المدرجة ونسبة الأسهم الحرة.
وبعدما تحسنت مستويات السيولة خلال العام 2018 والأداء الايجابي الذي تميزت به الشركات الكويتية القيادية والتشغيلية وبالاضافة الى الانتهاء من المرحلتين الأولى والثانية لدخول السيولة الأجنبية على الأسهم المدرجة ضمن مؤشر FTSE للأسواق الناشئة، شهد الربع الأول من العام 2019 أخباراً سارة للمستثمر المحلي في بورصة الكويت حيث أعلنت FTSE Russell خلال العام الحالي عن ارتفاع وزن بورصة الكويت ضمن مؤشرها FTSE للأسواق الناشئة وهو الأمر الذي سوف يؤدي إلى ارتفاع حجم الاستثمارات الأجنبية من خلال مرحلة اضافية جديدة يتم من خلالها دخول سيولة اضافية على الأسهم الكويتية وحيث حُدد تاريخ 14 مارس 2019 موعداّ لانعكاس أثر ارتفاع وزن بورصة الكويت.
أدى قرار المراجعة الموسمية لمؤشر الأسواق الناشئة FTSE لدخول سيولة إضافية من قبل FTSE Russell الى السوق الكويتي بطريقة مغايرة للمرحلتين الأولى والثانية من حيث عدد الأسهم المستهدفة بشكل رئيسي حيث تركزت سيولة هذه المرحلة على أسهم البنك الوطني، بيتك، البنك الدولي، بنك وربة والوافدين الجديدان على قائمة فوتسي للأسواق الناشئة وهما البنك الأهلي المتحد البحريني وبنك الخليج، وبعد انضمام سهمي البنكين السابق ذكرهما الى مؤشر FTSE Russell بلغ بذلك عدد الشركات المدرجة ضمن المؤشر 15 شركة. بالنظر إلى مستويات السيولة التي تم الاستثمار بها في كل سهم من هذه القائمة نجد بأنها قد تركزت على كل من أسهم البنك الوطني بنسبة 53.3% من اجمالي قيم تداول جلسة 14 مارس 2019 يليه البنك الأهلي المتحد البحريني وبنك الخليج بنسبة 23.0% و 12.9% على التوالي. هذا وقد وقعت فترة مراجعة مؤشر الأسواق الناشئة في الربع الأول من العام 2019 وبالتحديد في تاريخ 14 مارس 2019 عند مستويات سيولة مقاربة من 195.5مليون دك بالمقارنة مع سيولة المرحلة الأولى في 20 سبتمبر 2018 والبالغة 167.3 مليون دك وسيولة المرحلة الثانية في 20 ديسمبر 2018 والبالغة 158.8 مليون دينار. كان لخبر دخول سيولة أجنبية استثمارية اضافية في بورصة الكويت أثر ايجابي عليها حيث ارتفعت القيمة السوقية لبورصة الكويت بنسبة 5.1% لتصل إلى ما مقداره 30.3 مليار د.ك كما في تاريخ تطبيق مراجعة مؤشر الأسواق الناشئة مارس 2019 بالمقارنة مع القيمة السوقية كما في تاريخ المرحلة الثانية عند مستوى 28.8 مليار دك.
وعند النظر الى القيمة السوقية لأسهم هذه الفترة نجد بأنها قد بلغت 14.1 مليار دينار كويتي كما في نهاية الربع الأول 2019 حيث سيطر البنك الوطني على 41.4% من هذه القيمة كما في تاريخ 31 مارس 2019. أضف إلى ذلك فقد ارتفعت أرباح هذه الشركات خلال العام 2018 بما نسبته 17.2% إلى ما يقارب 899 مليون د.ك خلال العام 2018 بالمقارنة مع العام الماضي وبناء على آخر نتائج مالية مُعلن عنها كما في تاريخه.
وبالنظر إلى قيمة التداول في بورصة الكويت في الربع الأول 2019 فقد اقتربت من مستوى 1.87 مليار دينار بنسبة ارتفاع أكثر من الضعف 146% بالمقارنة مع قيمة التداول في نفس الفترة من العام الماضي، هذا ونجد أن سيولة فترة مراجعة مؤشر الأسواق الناشئة قد شكلت ما نسبته 10.5% من إجمالي قيمة التداول في بورصة الكويت خلال الربع الأول 2019، سيطر بنك الكويت الوطني على 18% من إجمالي قيمة التداول في بورصة الكويت خلال الربع الأول 2019 يليه بنك الخليج والبنك الأهلي المتحد البحريني بنسبة 15.7% و13.1% على التوالي. كان لوقع خبر تضخم أرباح الشركات التشغيلية البنوك خلال العام 2018 أثر ايجابي على بورصة الكويت حيث ارتفعت معدلات السيولة المتداولة بالاضافة ال أن القيمة السوقية لبورصة الكويت قد تجاوزت حاجز 30 ملياردينار.
ومن خلال النظر إلى إجمالي قيمة الأصول للشركات الستة المدرجة من ضمن فترة مراجعة مؤشر الأسواق الناشئة مارس 2019 فقد بلغت ما قيمته 65.0 مليار دينار حسب النتائج النهائية المعلن عنها، بالإضافة إلى ذلك فإن إجمالي ملكية حقوق المساهمين قد بلغ ما قيمته 7.4 مليار د.ك كما في تاريخه حيث كان نصيب البنك الوطني ما يقارب من 41.6% من إجمالي أصول هذه الشركات بالاضافة الى 43.7% من إجمالي حقوق المساهمين. وبالنظر إلى أداء الأسهم المدرجة ضمن المؤشر منذ بداية العام ولغاية 31 مارس 2019، يتبيت أن أداء سهم البنك الأهلي المتحد البحريني هو الأفضل بين الأسهم المدرجة ضمن المؤشر خلال الربع الأول 2019 بعدما ارتفع بنسبة 33.7% بالمقارنة مع إغلاق العام 2018 يليه سهم بنك الخليج وسهم البنك الدولي اللذان ارتفعا بنسبة 23.8% و 20.1% على التوالي.
وعند مقارنة الشركات من حيث Dividend payout ratio، تصدر البنك الوطني والبنك الأهلي المتحد البحريني مناصفة هذه القائمة بنسبة 60% ثم بنك بيت التمويل الكويتي بنسبة بلغت 55% من اجمالي ربحية السهم، وعند النظر إلى العائد الجاريDividend Yield نجد بأن البنك الأهلي المتحد البحريني لديه أعلى عائد جاريDividend yield في عام 2018 بنسبة 6.1% على أساس إغلاق السهم في تاريخ 31 مارس 2019 يليه البنك الوطني بعائد جاري Dividend yield 3.9%. ومن جهة أخرى سجل البنك الوطني أعلى قيمة دفترية بسعر 506 فلوس وهي الأعلى بالمقارنة مع باقي الشر كات بينما سجل سهم بنك وربة أقل قيمة دفترية تساوي 172 فلساً كما في آخر ميزانية معلنة. أما على صعيد مكرر القيمة الدفترية فقد سجل سهم بيتك أعلى مكرر قيمة دفترية 2.4x في حين ظهر سهم الدولي كصاحب أدنى مكرر قيمة دفترية 1.1 كما في تاريخه.