"إقراض الأسهم" والبيع على المكشوف بحاجة لمزيد من الاختبارات

انطلاق جلسة ما بعد الإغلاق ومنصة تداول الصناديق الاستثمارية ومبادرة "تعديلات المزاد " للمرة الأولى


كتب–محمود شندي:

تدخل بورصة الكويت، اليوم، مرحلة جديدة من خطة التطوير التي بدأتها منذ سنوات لتصل الى المرحلة الثالثة وذلك مع انطلاق العديد من الأدوات الاستثمارية الجديدة التي تنطلق للمرة الأولى في البورصة، وذلك في ظل انتقال ادارة هذا المرفق الحيوي الى القطاع الخاص عقب مزايدة الخصخصة التي فازت بها مجموعة الاستثمارات الوطنية وبورصة أثينا وانتخاب مجلس الادارة الجديد في الجمعية العمومية لشركة البورصة بقيادة حمد الحميضي.
وستطلق البورصة اليوم مبادرات استثمارية جديدة تتضمن جلسة ما بعد الاغلاق "تداول بسعر الإقفال"، بالاضافة الى إطلاق سوق الصناديق لأول مرة، وكذلك مبادرة التعديلات في مزاد الإغلاق، ونتيجة لتلك المبادرات الجديدة في السوق قررت البورصة إلغاء الأوامر القائمة في نظام التداول الآلي خلال جلسة اليوم، من اجل تغيير اليات التداول الجديدة مع الاوامر السابقة.
تهدف مبادرة "جلسة ما بعد الاغلاق" الى تطوير آليات التداول في السوق، حيث سيتم تنفيذها من خلال قبول الاوامر الجديدة التي لم يتم تنفيذها في دورة التداول العادية وفقا لسعر الاغلاق، وستكون دورة الاغلاق من الساعة 12:40- 12:45، وذلك وفقا لسعر الاقفال للسهم، على أن يتم اعتماد تنفيذ أي أمر شراء على سعر إغلاق السهم المستهدف، وأن يقابل ذلك كميات معروضة منه تناسب الكميات المطلوبة للشراء، ومن المتوقع ان تعطى هذه الخطوة المتعاملين الأجانب والمحليين، فرصة وضع أوامر في نطاق زمني أوسع، بدلاً من اختزال الأمر خلال جلسة التداول فقط.
اما المبادرة الثانية فستكون عبر استحداث منصة تداول الصناديق الاستثمارية، ومنها الصناديق الاستثمارية العقارية المدرة للدخل REITS، وذلك للمرة الاولى في بورصة الكويت، والتي ستعمل على تنظيم سوق الصناديق لاسيما انه سيتم تداولها بنفس طريقة تداول أسهم الشركات في بورصة الكويت للأوراق المالية، حيث توفر هذه الصناديق للمستثمرين القدرة على شراء وبيع وحدات الصندوق، وخلق سوق جديد أمام المتعاملين في سوق الأسهم.
والمبادرة الثالثة التي ستطرحها البورصة اليوم فستشمل تعديلات مزاد الاغلاق الذى سيكون عبر مرحلتين تبدأ الاولى منها في الساعة 12:30 – 12:35 حيث سيتم فيها قبول الاوامر والغاؤها، اما المرحلة الثانية ستكون في الساعة 12:35 – 12:40 سيتم تنفيذ الاوامر الجديدة التي تم قبولها، اما المرحلة الثالثة والتي تتضمن الاغلاق العشوائى ستكون خلال اخر دقيقتين من 12:38- 12:40، في حين تم تأجيل تفعيل إطلاق الاستخدام الشامل لإقراض واقتراض الأسهم والبيع على المكشوف لموعد أقصاه 30 يونيو 2019 لضرورة إخضاع الأطراف المعنية لمزيد من اختبارات السوق الموسعة.
يأتي انطلاق الجزء الأول من المرحلة الثالثة للتطوير عقب سلسلة من التجارب والاختبارات التي قامت بها البورصة من أجل الوقوف على جاهزية جميع الاطراف المشاركة على استيعاب الأدوات الجديدة وبمشاركة هيئة اسواق المال والشركة الكويتية للمقاصة وشركات الوساطة التي أظهرت استعدادها الكامل بصورة فنية للتعامل مع الادوات الجديدة، ومع المتغيرات التي ستحدثها تلك النقلة في السوق. بات من الواضح ان تقسيم اطلاق الادوات الجديدة سيعزز من قدرة الشركات المرخص لها على استيعاب خطة التطوير وفقا لمراحلها، كما سيتيح الفرصة لها ولشركات الوساطة للاستعداد الكامل لاستيعاب تلك النقلة بدون اى اشكاليات لاسيما وانها تمر وفقا لعدة تجارب، وكذلك فان هذه الادوات ستعزز من امكانية تلك الشركات من اجل طرح خدمات جديدة لعملائها وفتح قنوات استثمارية في السوق المحلي.
ويترقب السوق اليوم انطلاق تلك الادوات الجديدة في ظل التوقعات الايجابية بنجاح التطوير والذى سيلقى بدروه على موعد انطلاق الادوات الجديدة والاكثر اهمية التي تم تاجيلها مثل إطلاق الاستخدام الشامل لإقراض واقتراض الأسهم والبيع على المكشوف وقد تكون قبل 30 يونيو المقبل.
وعلى ضوء التجارب قررت هيئة أسواق المال تعديل قواعد البورصة والمتعلقة بالجزء الأول من المرحلة الثالثة من مشروع تطوير السوق، وكذلك تعديل قواعد الشركة الكويتية للمقاصة والمتعلقة بالجزء الأول من المرحلة الثالثة من مشروع تطوير السوق منذ اليوم من اجل مواكبة تلك التعديلات التي دخلت على نظام التداول.