"النقد": حل الجمود السياسي مهم لتسريع الإصلاحات وتنويع الاقتصاد

الصندوق أكد أن النظام المصرفي الكويتي مستقر ومحصّن تجاه المخاطر النظامية ومدعوم بإطار احترازي قوي

الاقتصاد سيواصل الانتعاش مستفيداً من ارتفاع النفط واحتواء التضخم… والمخاطر لا تزال كبيرة
الفائض في الموازنة العامة الحالية 2022/ ‏‏2023 تحسّن إلى 23.4% من الناتج المحلي الإجمالي
8.2% نمو الناتج الحقيقي المتوقع… وفرض الضرائب "الانتقائية" و"المضافة" ضرورة لإصلاح الإيرادات
مطلوب ضبط مالي شامل وداعم للنمو لتعزيز استدامة المالية العامة ودعم العدالة بين الأجيال
تدابير الإنفاق العام يجب أن تركز على تقليص فاتورة الأجور والإلغاء التدريجي لدعم الطاقة
التوسع المالي في مسودة الموازنة الجديدة مناسب للفجوة السلبية في إنتاج القطاعات غير النفطية
من شأن تعزيز الحوكمة المالية والشفافية أن يؤدي إلى تعزيز المساءلة ومصداقية السياسات
تدبيرحزمة إصلاحات هيكلية تعزز إنتاجية العمل في القطاعات غير النفطية بقيادة "الخاص"
تنفيذ إصلاحات شبكة الأمان الاجتماعي لضمان الحماية الاجتماعية الكافية للمواطنين
تسارع نمو الناتج المحلي غير النفطي إلى 4%… والتقلبات في أسعار النفط وإنتاجه تشكل مخاطر للنمو
التباطؤ الأعمق في النمو العالمي الناجم عن تشدد السياسات النقدية سيؤثر سلباً على الاقتصاد الكويتي
التأخر في الإصلاحات المالية والهيكلية اللازمة قد يؤدي إلى تقويض ثقة المستثمرين وتؤثر على الاقتصاد
الهوامش الوقائية المالية والخارجية الكبيرة تمكن الكويت من إجراء الإصلاحات الاقتصادية
سياسات المركزي ساهمت في احتواء التضخم… والنظام المصرفي مستقر ومرن في مواجهة الصدمات
البنوك الكويتية جيدة الرسملة وذات سيولة مرتفعة… والقروض المصرفية غير المنتظمة منخفضة
المخاطر المحيطة بتوقعات الاقتصاد الكلي الأساسية مرتفعة وتميل إلى الجانب السلبي

أكد صندوق النقد الدولي استمرار الانتعاش الاقتصادي في الكويت بعد نمو الناتج المحلي الإجمالي للقطاعات غير النفطية إلى ما يُقدر بنحو 3.4% في عام 2021 وارتفاعه بشكل أكبر إلى نحو 4.0% في عام 2022، مستفيدا من انتعاش الطلب المحلي والخارجي.
وقد أدى هذا، جنبا إلى جنب مع زيادة إنتاج النفط، إلى انتعاش الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي، حيث سجل الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي نموا بنسبة 8.2% في عام 2022. بينما من المتوقع أن ينخفض النمو الحقيقي في القطاع النفطي في عام 2023 بسبب تخفيضات إنتاج النفط، وسيظل نمو الناتج المحلي الإجمالي للقطاعات غير النفطية قويا، مدفوعا بالطلب المحلي، ومن المتوقع أن يبقى ثابتا على المدى المتوسط. وبعد أن بلغ معدل التضخم الرئيسي ذروته عند 4.7% على أساس سنوي في أبريل 2022، تراجع إلى 3.7% في مايو 2023.
جاء ذلك في بيان صحافي للصندوق نشر على موقعه الالكتروني بمناسبة اختتام مشاورات عام 2023 مع دولة الكويت بموجب المادة الرابعة من اتفاقية انشاء الصندوق.

تشدد السياسة النقدية
وساعد تشديد السياسة النقدية من قبل بنك الكويت المركزي إلى جانب الدعوم الحكومية للمواد الغذائية الأساسية مثل الأرز والسكر، والقيود على أسعار البنزين المحلية، في احتواء التضخم. ويتجه التضخم الأساسي (باستثناء المواد الغذائية والنقل) أيضا إلى الانخفاض منذ الربع الثاني من عام 2022.
وكشف البيان عن تعزز الموازين المالية والخارجية لدولة الكويت، وازدادت الهوامش الوقائية الخارجية. وتحول رصيد الموازنة العامة إلى فائض بنسبة 6.5% من الناتج المحلي الإجمالي في السنة المالية 2022/2021، بينما تحسن رصيد الموازنة العامة غير النفطي (بدون حساب دخل الاستثمارات الحكومية) بنحو 9 نقاط مئوية من الناتج المحلي الإجمالي للقطاعات غير النفطي ليصل إلى نحو -90.1%، وانخفضت الاحتياجات التمويلية بشكلٍ جوهري.
وتشير التقديرات إلى أن الفائض في الموازنة العامة قد تحسن إلى 23.4% من الناتج المحلي الإجمالي في السنة المالية 22/2023، مستفيدا بشكلٍ رئيسي من ارتفاع الإيرادات النفطية، ولكن أيضا من تقييد الإنفاق العام الذي ساعد على زيادة رصيد الموازنة العامة غير النفطي بنحو نقطتين مئويتين من الناتج المحلي الإجمالي غير النفطي إلى حوالي -88.3%. وبدعم من ارتفاع الإيرادات النفطية من المقدّر أن يصل الفائض في الحساب الجاري إلى نحو 33.8% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2022، كذلك من المتوقع أن يبقى مرتفعًا في عام 2023. وبلغت الأصول الاحتياطية الرسمية 48.2 مليار دولار أمريكي في نهاية عام 2022 (يغطي 10.4 شهرًا من الواردات المتوقعة).

استقرار النظام المصرفي
وقال البيان تشير مؤشرات السلامة المالية واختبارات الضغط التي تجريها السلطات الكويتية إلى أن النظام المصرفي مستقر ومرن في مواجهة الصدمات الشديدة، كما أن البنوك الكويتية جيدة الرسملة وذات سيولة مرتفعة، وتبقى القروض غير المنتظمة منخفضة، والربحية تتعافى أيضا.
واضاف أن المخاطر المحيطة بتوقعات الاقتصاد الكلي الأساسية مرتفعة وتميل إلى الجانب السلبي. وتشكل التقلبات في أسعار النفط وإنتاجه - الناشئة عن عوامل عالمية - مخاطر من جانبين للنمو والتضخم، وكذلك على أرصدة المالية العامة والحساب الجاري.
كما أن التباطؤ الأعمق في النمو العالمي، والذي ربما يكون ناجما عن المزيد من تشديد السياسة النقدية أو ضغوط القطاع المصرفي في الاقتصادات المتقدمة الرئيسية، من شأنه أن يؤثر سلبا على الاقتصاد الكويتي.
كما أن تعميق التفتت الجغرافي الاقتصادي من شأنه أن يقلل من النمو المحتمل، بينما يؤدي من الناحية الهيكلية إلى تدهور أرصدة المالية العامة والحسابات الجارية.

المخاطر المحلية
أما بالنسبة للمخاطر المحلية، فإن التأخير في الإصلاحات المالية والهيكلية اللازمة قد يؤدي إلى تضخيم مخاطر السياسة المالية المسايرة للدورات الاقتصادية وتقويض ثقة المستثمرين. ومن شأن مثل هذه التأخيرات أن تعيق التقدم نحو تنويع الاقتصاد، مما يجعله أكثر عرضة لمخاطر التحول المناخي. وعلى الجانب الإيجابي، يمكن لحل الجمود السياسي تسريع الإصلاحات المالية والهيكلية المطلوبة، وتعزيز ثقة المستثمرين، وتحفيز الاستثمار الخاص.

تقييم المجلس التنفيذي
اكد البيان ان الانتعاش الاقتصادي مستمر ولكن المخاطر على التوقعات لا تزال كبيرة. ولا يزال النمو غير النفطي قوياً في عام 2023، مع انخفاض التضخم الرئيسي وفائض كبير في الحساب الجاري.
ومع ذلك، تحيط المخاطر المرتفعة بالتوقعات الاقتصادية الأساسية، لا سيما تلك المرتبطة بتقلب أسعار النفط والإنتاج الناشئ عن عوامل عالمية. وبالنظر إلى الهوامش الوقائية المالية والخارجية الكبيرة التي تتمتع بها دولة الكويت، يمكنها إجراء الإصلاحات اللازمة من مركز قوة.
وقد يستمر الجمود السياسي بين الحكومة ومجلس الأمة في تأخير الإصلاحات. ويعد حل المأزق أمرًا بالغ الأهمية لتسريع زخم الإصلاحات، وبالتالي تعزيز النمو وتنويع الاقتصاد.

ضبط مالي شامل
واضاف: هناك حاجة إلى ضبط مالي شامل وداعم للنمو من أجل تعزيز استدامة المالية العامة ودعم العدالة بين الأجيال. ويعتبر التوسع المالي الوارد في مسودة الموازنة العامة للسنة المالية 2024/2023 مناسبا نظرا للفجوة السلبية في الإنتاج غير النفطي. وابتداءً من السنة المالية القادمة، ينبغي أن يهدف ضبط أوضاع المالية العامة إلى زيادة الإيرادات غير النفطية ومعالجة أوجه الجمود في الإنفاق الجاري مع زيادة الإنفاق الرأسمالي لزيادة النمو الممكن.
وعلى جانب تدابير إصلاح الإيرادات العامة، يُمكن أن تشمل تلك التدابير فرض الضريبة الانتقائية وضريبة القيمة المضافة كما هو الحال في دول مجلس التعاون لدول الخليج العربية، فضلاً عن توسيع ضريبة دخل الشركات لتشمل الشركات المحلية. ويجب أن تركز تدابير الإنفاق العام على تقليص فاتورة الأجور والإلغاء التدريجي لدعم الطاقة مع تحسين إجراءات دعم الدخل الموجهة.
ومن شأن وجود إطار مالي متوسط الأجل قوي مع دعامة مالية واضحة أن يدعم ضبط أوضاع المالية العامة. ونظرا لحساسية رصيد الموازنة العامة لأسعار النفط، يمكن أن يكون هدف التوازن الأولي الهيكلي غير النفطي بمثابة دعامة مالية مناسبة. كما أن تنفيذ سياسة مالية من خلال إطار عمل قوي يمكن أن يساعد في مقاومة ضغوط الإنفاق الحكومي عندما ترتفع أسعار النفط، ويمنع الإنفاق المساير للدورات الاقتصادية ويضمن استدامة مكاسب التصحيح.

الحوكمة المالية والشفافية
واكد التقرير ان من شأن تعزيز الحوكمة المالية والشفافية أن يعزز المساءلة ومصداقية السياسات. ويجب أن تهدف الإصلاحات إلى تعزيز تغطية بيانات المالية العامة وإعداد التقارير، وتعزيز الحوكمة المؤسسية، وتعزيز عمليات الشراء العامة. كما ينبغي أن تشمل الإصلاحات إعادة تنشيط الإطار المتكامل لإدارة الأصول والخصوم لتقييم تكاليف وعوائد قرارات الاستثمار والاقتراض، والانعكاسات المالية الكلية الأوسع نطاقًا وبصورة شاملة.
وقال: سيبقى نظام سعر الصرف - المستند إلى الارتباط بسلة عملات غير معلنة - إطارًا مناسبًا للسياسة النقدية. ويوفر هذا الإطار لبنك الكويت المركزي بعض الاستقلالية في السياسة النقدية وقد مكنه من تحقيق معدلات تضخم منخفضة ومستقرة لسنوات عديدة. ويجب متابعة كل من ضبط أوضاع المالية العامة لدعم العدالة بين الأجيال، والإصلاحات الهيكلية لتنويع الاقتصاد وذلك بهدف تقوية المركز الخارجي (وهو أضعف من المستوى المفترض في ضوء الأساسيات الاقتصادية والسياسات المرغوبة) ودعم نظام الربط لسعر الصرف.

النظام المصرفي
يعتبر النظام المصرفي الكويتي مستقرا ومحصّنا اتجاه المخاطر النظامية، ومدعوم بإطار احترازي قوي يجب الاستمرار في تعزيزه. والآن بعد أن تم التخلص من جميع تدابير الدعم التنظيمي المالي المتعلقة بالجائحة، يجب على بنك الكويت المركزي النظر في تعديل تكوين متطلبات رأس المال الإلزامي لجعل السياسة الاحترازية الكلية أكثر معاكسة للتقلبات الدورية. ويجب إلغاء الحد الأقصى لسعر الفائدة على القروض التجارية تدريجيًا لدعم تسعير المخاطر بكفاءة وتوفير الائتمان للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة، في حين يجب استبدال الضمان الشامل الحالي على الودائع المصرفية بإطار تأمين محدود على الودائع لمواجهة المخاطر الأدبية.
كما ان هناك حاجة إلى حزمة إصلاحات هيكلية لتعزيز إنتاجية العمل والنمو في القطاعات غير النفطية الذي يقوده القطاع الخاص. وهناك حاجة إلى نمو قوي في القطاعات غير النفطية يقوده القطاع الخاص لاستيعاب الداخلين الجدد إلى سوق العمل.
وهذا يتطلب مجموعة شاملة من الإصلاحات التي تعالج التحديات الهيكلية العميقة. ولتحفيز الكويتيين على البحث عن وظائف في القطاع الخاص، هناك حاجة إلى إصلاحات سوق العمل لتعزيز هيكل الأجور بحيث يكون متوافقًا مع السوق. وعلى وجه الخصوص، يجب مواءمة الأجور وظروف العمل تدريجيًا على مستوى القطاعين العام والخاص، والعمل على تحقيق الاتساق وبشكل متواصل بين سياسات سوق العمل المطبقة على المواطنين والمغتربين. ويجب تنفيذ إصلاحات شبكة الأمان الاجتماعي بالتوازي لضمان الحماية الاجتماعية الكافية للمواطنين خلال الفترة الانتقالية.
في غضون ذلك، من المهم للغاية المضي قدما في تدابير الإصلاح التي تعزز الحوكمة وبيئة الأعمال لتعزيز المنافسة وتشجيع الاستثمار، بما في ذلك تخفيف قيود الملكية الأجنبية على الشركات وتحسين آليات تخصيص الأراضي العامة لفترات تأجير أطول لأغراض التنمية التجارية. ومن شأن الاستثمار في رأس المال البشري كذلك أن يعزز نمو الإنتاجية على المدى الطويل.