فقاعة مالية تلوح في الأفق بعد شراء الفيدرالي الأميركي سندات الشركات

أعلن الاحتياطي الفيدرالي مؤخراً عن خطوته للتوسع في مشتريات السندات الخاصة بالشركات غير المدرجة على المؤشرات الفنية، وذلك ضمن إجراءات البنك المركزي لدعم الأسر والشركات لمواجهة تداعيات فيروس "كورونا".
لكن هناك مخاوف في الأسواق من أن تؤدي خطوة التوسع في مشتريات سندات الشركات إلى تكوين فقاعات أصول.
بعد إعلان الفيدرالي عن توسيع مشترياته من سندات الشركات، تلقت "وول ستريت" دعماً شرائياً من المستثمرين بشكل مبدئي، لكن في الجلسات التالية، بدأ القلق يتسرب للسوق في شكل تلاشي شهية المخاطرة.
وأسهمت خطوات الفيدرالي المتسارعة في تهدئة الأسواق التي واجهت تحديات هلع شديدة من المستثمرين بسبب صدمة فيروس "كورونا" وتداعياتها.
هناك مخاوف من أن تكون أسعار الأصول ارتفعت كثيراً بالتزامن مع الفائدة المنخفضة قرب الصفر واعتماد مصدري السندات على الدعم المستمر من الفيدرالي مما يؤدي إلى إضعاف شهية المشترين.
وتجاوزت إصدارات السندات حاجز تريليون دولار، وعلى الأرجح ستقترب من ضعف ما تم إصداره من سندات عام 2019 ، وينوي الفيدرالي شراء ما لا يزيد عن 750 مليار دولار ضمن برنامجه الذي سينتهي العمل به أواخر سبتمبر، ورغم ذلك، بدأت الشكوك تظهر على السطح حول تعافي الاقتصاد من تداعيات "كورونا" .
يجب عدم تجاهل فكرة أن ارتفاع الديون يجلب مخاطر شديدة لا سيما أن تعافي الاقتصاد الأمريكي يتباطأ، وصرح رئيس المركزي "جيروم باول" ان طريق التعافي سيكون صعباً.
ارتفعت وتيرة التعثر في سداد الشركات للديون إلى 109 شركات هذا العام من بينها 18 شركة في قطاع الطاقة الذي يشهد أكبر عدد من شركات الزومبي، ومن الصعب معرفة سبب تمسك الفيدرالي بنهج برنامجه لدعم الشركات حتى الزومبي أو ذات الجدارة الائتمانية المتدنية وسط مخاطر واضحة في السوق.
تشير التوقعات إلى أن وتيرة اقتراض الشركات في الولايات المتحدة سوف تتباطأ في فصل الصيف هذا العام بعد خمسة أشهر من إصدار سندات شركات بقيمة تريليون دولار خاصة بعد توسيع الفيدرالي لحجم برنامج مشترياته (الذي كان مقدراً بـ750 مليار دولار).