"كابيتال إنتلجنس" تمنح سندات "صناعات" تقييم "BBB-" مع نظرة مستقبلية مستقرة

منحت وكالة كابيتال إنتلجنس للتصنيفات الائتمانية التقييم "BBB-" للسندات غير المضمونة المقترحة والتي تبلغ قيمتها 50 مليون دينار كويتي والتي تصدرها مجموعة الصناعات الوطنية القابضة، المدرجة ببورصتي الكويت ودبي، مع نظرة مستقبلية مستقرة.
وحسب المذكرة البحثية الصادرة امس الأربعاء عن الوكالة، فإنه سيتم استخدام عائدات الإصدار المخطط بشكل أساسي لسحب ديون البنوك القائمة.
وتتمثل العوامل الرئيسية التي تدعم التصنيف في أداء أرباح المجموعة القوي بالربع الأول من 2022، إلى جانب زيادة رأس المال بقيمة 105 ملايين دينار، وقد أدت هذه العوامل مجتمعة إلى زيادة قاعدة حقوق الملكية في المجموعة بشكل كبير وخفض إجمالي صافي الاقتراض، مما أدى إلى تقليل كل من المقاييس المرتبطة بالديون والرافعة المالية - على الرغم من أن كلاهما لا يزال عند مستويات تعتبر أعلى من المرغوب فيه.
ووفق الوكالة يتم دعم التصنيف أيضًا من خلال الربحية التشغيلية السليمة في معظم الشركات التابعة والزميلة، من خلال السيولة الفعالة الجيدة (بالنظر إلى النسبة العالية من الأوراق المالية المدرجة في محفظة الاستثمار)، والمقرضين الداعمين.
كما يدعم التصنيف وجود سجل جيد لخدمة الديون، وقاعدة أصول غير مثقلة إلى حد كبير، وتنوع وجودة الاستثمارات المحتفظ بها، وتعتمد قدرة خدمة الدين على قاعدة قوية من الاستثمارات السائلة القابلة للبيع بسهولة.
ورغم ذلك تظل العوامل المقيدة الرئيسية هي المستوى المرتفع نسبيًا للديون الإجمالية، والمكون الضخم قصير الأجل، والرافعة المالية المرتفعة الناتجة، ومستويات الدين إلى حقوق الملكية - على الرغم من أن كلا النسبتين ستكونان أقل إلى حد ما على أساس الدين الصافي. وقفزت أرباح الشركة في الربع الأول من العام الجاري بنسبة 143%، لتصل إلى 46.406 مليون دينار، مقابل نفس الفترة من عام 2021 البالغة 19.087 مليون دينار.