هل سيكون الركود ثمن خطة "الفيدرالي" الأميركي للقضاء على التضخم؟

أعطى مسؤولو الفيدرالي الأميركي، أوضح إشارة حتى الآن بأنهم على استعداد لتحمل الركود باعتباره ثمناً ضرورياً لاستعادة السيطرة على التضخم.
ويتحرك صانعو السياسة، بعد فوات الأوان للحاق بالتضخم الذي سبقهم إلى جيوب الأميركيين، حيث رفعوا أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس يوم الأربعاء للمرة الثالثة على التوالي ويتوقعون تشديداً بنسبة 1.25 نقطة مئوية أخرى قبل نهاية العام.
وإضافة إلى ذلك، خفض المسؤولون توقعات النمو ورفعوا توقعاتهم للبطالة.
وتحدث رئيس "الفيدرالي" جيروم باول، مراراً وتكراراً عن التباطؤ المؤلم اللازم للحد من ضغوط الأسعار التي وصلت إلى أعلى المستويات منذ الثمانينيات، وفقاً لما ذكرته "بلومبرغ".
وقالت الرئيس التنفيذي لـ"برينسيبال غلوبال إنفيستورز"، سيما شاه: "اعتراف باول بأنه سيكون هناك نمو أقل لفترة ينبغي ترجمته بينما يتحدث البنك المركزي عن ركود"، مصيفة: "ستصبح الأوقات أكثر صعوبة من هنا".
وفيما لا يتوقع مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي صراحة حدوث ركود، إلا أن خطاب باول حول رفع أسعار الفائدة من المحتمل أن يسبب الألم للعمال والشركات، والذي أصبح أكثر حدة بشكل تدريجي في الأشهر الأخيرة.
وفي مؤتمره الصحافي الذي عقده بعد الاجتماع، قال باول إن الهبوط اللطيف مع زيادة طفيفة في البطالة سيكون "صعباً للغاية".
وأضاف باول للصحافيين بعد أن رفع المسؤولون النطاق المستهدف لسعرهم القياسي إلى منطقة 3%- 3.25%: "لا أحد يعرف ما إذا كانت هذه العملية ستؤدي إلى ركود أو إذا كان الأمر كذلك"، وتساءل مستصغرا: "ما مدى أهمية هذا الركود.. من المرجح أن تتضاءل فرص الهبوط الناعم إلى الحد الذي تحتاج فيه السياسة إلى أن تكون أكثر تشديداً أو تقييداً لفترة أطول، ومع ذلك، نحن ملتزمون بإعادة التضخم إلى 2%".
وتمثل التصريحات الأخيرة، تغيراً حاداً في اللغة التي استخدمها الفيدرالي قبل 6 أشهر، عندما بدأ مسؤولو البنك المركزي الأميركي لأول مرة في رفع أسعار الفائدة من ما يقرب من الصفر، وأشاروا إلى قوة الاقتصاد على أنها إيجابية - وهو أمر من شأنه أن يحمي الناس من الشعور بآثار تبريد الاقتصاد من التضخم الساخن.
وجاء متوسط التوقعات بين مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الـ19، أن تصل البطالة إلى 4.4% العام المقبل والبقاء هناك حتى عام 2024، من المعدل الحالي البالغ 3.7% ،لكن حتى هذا المستوى الجديد قد يظل منخفضاً جداً.
وأكد جميع المشاركين تقريباً، أن المخاطر على توقعاتهم الجديدة ترجح صعوداً، متوقعين أن تصل أسعار الفائدة إلى 4.4% هذا العام و4.6% في عام 2023، قبل أن تتراجع إلى 3.9% في عام 2024.
ويتضح تخوف مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي بشأن قدرتهم على خفض التضخم في توقعات أخرى أيضاً حتى في خضم مسار جديد لرفع أسعار الفائدة، إذ لا يزال المسؤولون لا يرون أن التضخم يتراجع إلى هدفهم البالغ 2% حتى عام 2025.
ويتوقع بيرلي زيادة أخرى بمقدار 75 نقطة أساس في نوفمبر، تليها زيادة بمقدار نصف نقطة في ديسمبر.
ويرى بنك "أوف أميركا كورب"، الآن ارتفاعات بمقدار 75 نقطة أساس في نوفمبر و50 نقطة أساس في ديسمبر وزيادتين ربع نقطة في أوائل عام 2023، مما يجعل سعر الفائدة القياسي لبنك الاحتياطي الفيدرالي يصل إلى النطاق المستهدف من 4.75% إلى 5%.
وحذر الاقتصاديون في "سوسيتيه جنرال" من "ركود معتدل" في أوائل عام 2024 ، ورفع الاقتصاديون في "غولدمان ساكس" توقعاتهم بشأن وتيرة زيادات بنك الاحتياطي الفيدرالي.